1830年代、ジョージア州やアラバマ州の土地所有者たちはこの地で夏を過ごすようになった。この彼らの別荘地こそが、1909年にパナマシティとなる町の始まりであった。正式な市となった当初の市域は、北は15thストリート、西はバルボア通り、東はベイ通りに囲まれた、非常に狭いエリアに限られていた。

1920年代に入ると、フロリダ州各地で不動産ブームが起こり、リゾート開発が始まった。しかし、パナマシティが成長を遂げるきっかけとなったのは第二次世界大戦による戦争需要であった。1941年にはティンドール空軍基地が設置された。続いてアメリカ沿岸警備隊やアメリカ合衆国海軍の基地も置かれた。1930年に僅か5,000人程度であった人口は、1950年には5倍の25,814を数えた。

第二次世界大戦中にこの地に移り住んだ軍人たちは、終戦後もこの地にとどまることを望んだ。メキシコ湾岸は民間に開放され、住宅地や観光施設の建設が進んだ。1960年には、ベイ郡全体で人口は67,100人に膨れ上がった。