Vietovė buvo apgyvendinta apie 1200 m. pr. m. e., tačiau ypač suklestėjo majų klasikiniu laikotarpiu, kuomet pastatyta virš 40 pastatų, datuojamų 485–889 m. Senasis Karakolis, tuomet vadintas Ošuica (Oxhuitza), buvo vienas didžiausių majų miestų: jis užėmė 168 km² plotą, gyveno 120–180 tūkst. gyventojų. 562 m. Karakolis laimėjo mūšį prieš Tikalį, kurio valdovas buvo paaukotas.

Karakolis atrastas 1937 m. Išlikęs akropolis, stelos su glifais ir raižiniais. Pagrindinis objektas – masyvi Dangaus šventykla Caana.