월지는 신라가 삼국 통일을 이룬 직후인 문무왕 14년(674년)에 황룡사 서남쪽 372m 지점에 조성되었다. 큰 연못 가운데 3개의 섬을 배치하고 북쪽과 동쪽으로는 무산(巫山)을 나타내는 12개 봉우리로 구성된 산을 만들었는데 이것은 동양의 신선 사상을 상징한 것이라고 전해지고 있다. 섬과 봉우리에는 아름다운 꽃과 나무를 심고 진귀한 동물을 길렀다는 가장 대표적인 신라의 원지(苑池)이다. 5년 후인 679년에는 별궁인 동궁을 이에 건축한다.

왕궁에 딸린 연못으로 서쪽에 별궁인 임해전이 있으며, 동쪽과 북쪽은 굴곡이 심한 곡면을 이루고 있고, 연못 안에는 3개의 섬이 있다. 별궁인 임해전과 여러 부속건물은 나라의 경사가 있을 때나 귀한 손님을 맞을 때 이 곳을 바라보면서 연회를 베풀기도 하였던 곳이다.

사료에서의 언급 왕조 연도 기록 문무왕 14년 2월 674 二月宮內穿池造山種花草養珍異禽獸
궁 내에 못을 파고 가산을 만들고, 화초를 심고 진이한 금수를 길렀다 문무왕 19년 8월 679 創造東宮始定內外諸門額號
동궁을 짓고 궁궐 안팎 여러 문의 이름을 지었다 효소왕 6년 9월 697 宴君臣於臨海殿
임해전에서 군신들에게 연회를 베풀었다 경덕왕 11년 8월 752 東宮衙景德王十一年置上大舍一人次大舍一人
동궁아를 경덕왕 11년에 설치하고 상대사 1인, 차대사 1인을 두었다. 혜공왕 5년 3월 769 燕君臣於臨海殿
임해전에서 군신들에게 연회를 베풀었다 소성왕 2년 4월 800 暴風木折蜚瓦臨海仁化二門壞
폭풍으로 인해 나무가 부러지고 기왓장이 날아가고 임해문과 인화문이 파괴되었다. 애장왕 5년 7월 804 重修臨海殿新作東宮萬壽房
임해전을 중수하고 새로 동궁 만수방을 지었다 헌덕왕 14년 1월 822 以母弟秀宗爲副君入月池
동복아우 수종을 부군으로 삼고 월지궁에 들였다 문성왕 9년 2월 847 重修平議臨海二殿
평의전과 임해전을 중수하였다 헌안왕 4년 9월 860 王會君臣於臨海殿
왕이 임해전에 군신을 모았다 경문왕 7년 1월 867 重修臨海殿
임해전을 중수하였다 헌강왕 7년 3월 881 燕君臣於臨海殿酒桿上鼓琴左右進歌詞極歡而罷
임해전에서 군신들에게 연회를 베풀어 주연이 무르익자 왕이 거문고를 타고 좌우에서 노래를 부르며 매우 즐겁게 놀고 파하였다 경순왕 5년 2월 931 太祖率五十餘騎至京畿通謁王與百官郊迎入宮相對曲盡情禮置宴於臨海殿
태조가 기병 50여명을 거느리고 수도 근방에 이르러 만나기를 요청하였다. 왕이 백관과 더불어 교외로 나 와 맞이하고 궁으로 들어와 마주 대하며 정성을 다하여 극진히 예우하고 임해전에 모셔 연회를 베풀었다