Ela foi construída durante o reinado do faraó Seneferu, e alguns sugerem ter sido local de seu descanso final. É localizada a aproximadamente um quilômetro ao norte da pirâmide curvada e levou cerca de 17 anos para ser concluída.[1] Ela é construída com o mesmo ângulo raso de 43 graus, assim como a seção superior da pirâmide curvada, o que lhe dá uma aparência visivelmente mais baixa do que a das outras pirâmides egípcias de escala comparável.

Arqueólogos especulam que a razão para isso pode ser um resultado de crises de engenharia experimentadas durante a construção das duas mais recentes pirâmides de Seneferu. A primeira dessas, a pirâmide em Meidum desmoronou na antiguidade, enquanto que a segunda — a pirâmide curvada — teve seu ângulo de inclinação dramaticamente alterado — de 52 para 43 graus.

Alguns arqueólogos agora acreditam que a pirâmide de Meidum foi a primeira tentativa de construir uma pirâmide com lados lisos, e que ela pode ter desabado quando a construção da pirâmide curvada já estava em prosseguimento — e que esta última pode ter começado a mostrar sinais alarmantes de instabilidade, como evidenciado pela presença de largas estacas de madeira que suportam as câmaras internas. O resultado disso foi a mudança de inclinação da pirâmide curvada, e o começo atrasado da Pirâmide Vermelha a uma inclinação conhecida por ser menos suscetível a instabilidade e, portanto, menos suscetível a um colapso catastrófico.