A partir de 1887, la regente María Cristina pasaba los veranos en San Sebastián. Los turistas de la Corte comenzaron a ir y la ciudad cogió gran fama. San Sebastián sufrió una gran transformación turística y empezó a convertirse en una ciudad balneario. Las actividades y ofertas de ocio crecieron y la ciudad experimentó un gran desarrollo. A comienzos del siglo XX se construyeron, entre otros, la Casa Real de Baños y el Hotel Londres.

Según recogía el investigador Juan José Olaizola en 2012, haciendo referencia en marzo de 1911 se constituyó la Sociedad Anónima Monte Igueldo en San Sebastián con una aportación de capital de un millón y medio de pesetas y con el objeto de explotar el ferrocarril funicular de acceso al monte así como del hotel e instalaciones en tales terrenos.[1]​ En ese primer consejo de administración figuraban varios empresarios vecinos de la ciudad. Como presidente estaba Edouard Dupouy, propietario y director del llamado entonces Hotel de Londres e Inglaterra;[2]​[3]​ como vicepresidente el catedrático de instituto Paulino Caballero; como secretario, José María Azcona, y como vocales Ángel Galé, el ingeniero Emilio Huici y su hermano Serapio Huici, Ramón Arteaga y Evaristo San Martín que ejercerá la gerencia.[4]​ A todos ellos, de origen navarro salvo el presidente, se une el conde de Villamonte, Juan de la Cruz Melgar Abreu, natural de Mondragón.[5]​ El gerente y abogado, Evaristo San Martín compró las parcelas del monte Igueldo necesarias para sus proyectos y se encarga de la promoción de la zona lúdica. En un inicio el parque tenía casino, restaurante y salón de actos. El arquitecto Luis Elizalde, por su parte, diseñó las estaciones del funicular y el restaurante. El modelo a seguir era el Tibidabo barcelonés, un centro privado de ocio que funcionaba igualmente como mirador.[6]​

La regente María Cristina inauguró el parque y el funicular el 25 de agosto de 1912, y a partir de entonces fue una de las atracciones del parque. Al año siguiente se hizo la carretera que lleva al parque. Unos años más tarde, en 1925, durante la dictadura de Primo de Rivera, se prohibió el juego y el casino se transformó en un salón de bailes y un local donde celebrar igualmente meriendas.[7]​

Para 1930, las atracciones más destacables del parque eran Montaña Suiza (1928), Río Misterioso, Barcas del Estanque y Gran Laberinto, las cuales siguen en funcionamiento hoy en día. Con los años se le añadieron más atracciones al parque. Después de la guerra civil española se construyeron dos salas de cine en el parque, pero las demolieron en los años 60.

En 2014, el parque de atracciones y el funicular fueron clasificados como Bienes de Interés Cultural, en la categoría de Conjunto Monumental.[8]​

A día de hoy el parque mantiene en funcionamiento atracciones con 90 años de antigüedad, entre ellas la montaña suiza, una suerte de montaña rusa con estructura sobre hormigón no removible, que aún está en funcionamiento haciéndola la más antigua del mundo en su género y que, por todo ellos, es su mayor atractivo sin desdeñar las excelentes vistas sobre la bahía de La Concha y la ciudad entera.

 Vista del torreónTorreón

Se sabe que desde el siglo XVI, y hasta 1854, existía un torreón llamado «la Farola», un antiguo faro de leña coronando el Igueldo, hoy en día en otra ubicación. El antiguo torreón fue construido por el Consulado de San Sebastián y estaba a 180 [[m s. n. m.]] Tenía un alcance de 9 leguas, uno de los mejores de Europa en la época, con un fanal de 24 pabilos.[9]​ Las guerras carlistas le ocasionaron destrozos que llevaron a su abandono en 1854.[7]​ El nuevo faro, inaugurado el 15 de marzo de 1855 bajo un diseño del ingeniero Manuel Peironcely Maroto, se levanta a 134 m s. n. m. en la falda del mismo monte.

El diseño del torreón actual se debe al arquitecto Luis Elizalde, que se basó en el antiguo torreón en su ejecución, añadió una planta con grandes ventanales para que funcionase como mirador y encima suya una terraza panorámica. Se afirma que en días con cielo despejado se puede ver el cabo Machichaco y las Landas francesas.[7]​

 Vista panorámica desde la terreza del Torreón↑ Peris Torner, Juan (10 de mayo de 2012). «Funicular de San Sebastián al Monte Igueldo». Ferrocarriles de España. Consultado el 15 de junio de 2023.  ↑ «Cien años del hotel Londres de San Sebastián». XLSemanal. 30 de agosto de 2019. Consultado el 15 de junio de 2023.  ↑ Solórzano, Manuel (22 de diciembre de 2015). «ENFERMERIA AVANZA: HOTEL DE LONDRES. HOSPITAL DE SANGRE DE SAN SEBASTIÁN». ENFERMERIA AVANZA. Consultado el 15 de junio de 2023.  ↑ Olaizola Elordi, Juan José (2012). «Ferrocarril y Turismo en San Sebastián, 1864-1914». VI Congreso de Historia Ferroviaria - Vitoria 2012: 14. Consultado el 14 de junio de 2023.  ↑ «Juan de la Cruz Melgar Abreu Quintano y Álvarez de las Asturias Bohorques | Real Academia de la Historia». dbe.rah.es. Consultado el 15 de junio de 2023.  ↑ Pagola, Jon (19 de marzo de 2021). «El Monte Igueldo resiste». Donostitik. Consultado el 15 de junio de 2023.  ↑ a b c «LA OTRA CARA DE IGUELDO». El Diario Vasco. 22 de agosto de 2008. Consultado el 15 de junio de 2023.  ↑ Error en la cita: Etiqueta <ref> no válida; no se ha definido el contenido de las referencias llamadas :1 ↑ «El faro de Igueldo». El Diario Vasco. 15 de marzo de 2009. Consultado el 15 de junio de 2023.